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2025年基金發(fā)行市場(chǎng)交出了一份亮眼的成績(jī)單。截至11月28日，年內(nèi)新成立基金發(fā)行總規(guī)模已強(qiáng)勢(shì)突破1.06萬億元。與往年不同的是，今年的市場(chǎng)格局發(fā)生了深刻變化，權(quán)益類基金（股票型與混合型）發(fā)行全面爆發(fā)，募集規(guī)模占比歷史性地超過半數(shù)，取代債券基金成為市場(chǎng)主角。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，新成立基金數(shù)量達(dá)到1376只，總發(fā)行份額為10624.56億份，較去年同期略有增長(zhǎng)。最引人注目的變化在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：權(quán)益類基金合計(jì)募集規(guī)模占比高達(dá)50.55%，成為發(fā)行市場(chǎng)的絕對(duì)主力。其中，股票型基金募集3900.44億份，混合型基金募集1470.72億份。這與去年同期債券基金占比近七成的局面形成鮮明對(duì)比，標(biāo)志著市場(chǎng)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好和對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的信心正在顯著回升。

此外，F(xiàn)OF（基金中基金）產(chǎn)品也迎來發(fā)行大爆發(fā)，年內(nèi)已成立69只，合計(jì)募資735.52億份，規(guī)模約為去年同期的5.5倍，成為市場(chǎng)另一大亮點(diǎn)。從單只產(chǎn)品看，穩(wěn)健類品種依然受寵，年內(nèi)發(fā)行規(guī)模排名前十的產(chǎn)品均為FOF或債券基金，其中東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個(gè)月持有、富國盈和臻選3個(gè)月持有兩只混合FOF募集規(guī)模均超過60億份。

進(jìn)入11月，盡管股債市場(chǎng)持續(xù)震蕩，新基金發(fā)行依然保持火熱勢(shì)頭，呈現(xiàn)出多點(diǎn)開花的態(tài)勢(shì)。當(dāng)月新成立基金136只，合計(jì)發(fā)行份額945.67億份。主動(dòng)權(quán)益基金、公募FOF以及“固收+”等品種均有亮眼表現(xiàn)，誕生了多只備受市場(chǎng)追捧的“爆款”基金。主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)尤為突出，易方達(dá)產(chǎn)業(yè)優(yōu)選以31.62億份的發(fā)行規(guī)模領(lǐng)跑，富國興和、鵬華啟航量化選股等產(chǎn)品也均在一天內(nèi)完成募集，規(guī)模接近30億份。FOF產(chǎn)品延續(xù)熱度，易方達(dá)如意盈安6個(gè)月持有募集超過58億份。同時(shí)，作為“固收+”代表的二級(jí)債基也表現(xiàn)不俗，匯添富穩(wěn)頤優(yōu)選、天弘匠心回報(bào)等多只產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模均超過15億份。

對(duì)于今年基金發(fā)行市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，分析人士認(rèn)為，這背后是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)情緒和投資者偏好共同作用的結(jié)果。一位資深市場(chǎng)策略師表示：“權(quán)益基金的強(qiáng)勢(shì)回歸，本質(zhì)上是市場(chǎng)信心修復(fù)的直接體現(xiàn)。隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，經(jīng)濟(jì)基本面出現(xiàn)積極信號(hào)，投資者對(duì)未來的盈利預(yù)期改善，自然更愿意將資金配置到能分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的權(quán)益資產(chǎn)中?！?/p>

另有基金公司高管指出，今年爆款基金的結(jié)構(gòu)也反映出投資者日趨成熟和理性?！拔覀兛吹?，無論是主動(dòng)權(quán)益還是FOF、‘固收+’，獲得市場(chǎng)青睞的往往是那些投研實(shí)力扎實(shí)、風(fēng)格穩(wěn)定、注重風(fēng)險(xiǎn)控制的產(chǎn)品。這表明投資者不再盲目追逐熱點(diǎn)，而是開始基于長(zhǎng)期視角進(jìn)行資產(chǎn)配置，這對(duì)于行業(yè)的健康發(fā)展是極為有利的信號(hào)?！闭雇磥恚鄶?shù)分析人士持樂觀態(tài)度。他們認(rèn)為，隨著居民財(cái)富向資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，以及養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金加速入市，權(quán)益類基金仍有巨大的發(fā)展空間。不過，也有分析師提醒，短期內(nèi)市場(chǎng)可能面臨波動(dòng)，投資者需警惕追高風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。（文馨）

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