原標(biāo)題:芳源股份:中證鵬元關(guān)于關(guān)注廣東芳源新材料集團股份有限公司2025年年度業(yè)績預(yù)虧事項的公告

中證鵬元資信評估股份有限公司

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(資料圖)

債券簡稱上一次評級時間上一次評級結(jié)果　　　　主體等級債項等級評級展望芳源轉(zhuǎn)債2025年9月4日BBBBBB穩(wěn)定公司于2026年1月30日披露《廣東芳源新材料集團股份有限公

司2025年年度業(yè)績預(yù)告》，預(yù)計2025年年度實現(xiàn)歸屬母公司所有者

的凈利潤為-1.20億元到-0.80億元，虧損同比大幅收窄（上年同期

為-4.27億元）。

根據(jù)公開信息及向公司了解，2025年度公司業(yè)績虧損來自上半

年，主要受產(chǎn)線升級停工、產(chǎn)能利用率低、單位成本高企等影響；下半年扭虧為盈，主要受益因素包括金屬鈷等原材料價格回升推動產(chǎn)品售價上升以及高鎳前驅(qū)體與硫酸鈷等產(chǎn)品放量，以及公司自身技術(shù)升級與原料結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來成本端修復(fù)，疊加技術(shù)出口合作項目帶來收入中證鵬元關(guān)注到，受益于行業(yè)回暖及業(yè)務(wù)多元化拓展，2025年下

半年公司經(jīng)營狀況得到一定改善，但業(yè)績持續(xù)性尚需觀察，且公司仍面臨杠桿水平高、流動性壓力大等問題。

綜合考慮公司現(xiàn)狀，中證鵬元決定維持公司主體信用等級為BBB，

評級展望維持為穩(wěn)定，芳源轉(zhuǎn)債信用等級維持為BBB，評級結(jié)果有效

期為2026年2月5日至芳源轉(zhuǎn)債存續(xù)期。同時中證鵬元將對公司經(jīng)

營情況以及償債壓力等保持密切關(guān)注，并持續(xù)跟蹤以上事項對公司主體信用等級、評級展望以及“芳源轉(zhuǎn)債”信用等級可能產(chǎn)生的影響。

特此公告。

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二〇二六年二月五日

附表 本次評級模型打分表及結(jié)果

評分要素 指標(biāo) 評分等級 評分要素 指標(biāo) 評分等級

宏觀環(huán)境 4/5 初步財務(wù)狀況 1/9

行業(yè)&經(jīng)營風(fēng)險狀況 4/7 杠桿狀況 1/9

業(yè)務(wù)狀況 財務(wù)狀況

行業(yè)風(fēng)險狀況 4/5 盈利狀況 非常弱

經(jīng)營狀況 4/7 流動性狀況 4/7

業(yè)務(wù)狀況評估結(jié)果 4/7 財務(wù)狀況評估結(jié)果 1/9

ESG因素 0

調(diào)整因素 重大特殊事項 0

補充調(diào)整 6

個體信用狀況

bbb

外部特殊支持 0

主體信用等級 BBB

注：（1）本次評級采用評級方法模型為: 化工企業(yè)信用評級方法和模型（版本號：cspy_ffmx_2023V1.0）、外部特殊支持評價方法和模型（版本

號：cspy_ffmx_2025V1.0）；（2）各指標(biāo)得分越高，表示表現(xiàn)越好。（3）此次補充調(diào)整 6主要考慮到公司實現(xiàn)了產(chǎn)品的多元化，有助于經(jīng)營的

持續(xù)性，同時公司掌握的相關(guān)核心技術(shù)為業(yè)務(wù)開展提供支撐。

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